xm官网内容：高估值担忧情绪发酵标普四连跌 谷歌正式发布AI旗舰模型Gemini3

　　美东时间周二(11月18日)，美股持续走弱，三大股指齐跌，道指、纳指跌超1%，标普四连跌。明日清晨英伟达财报公布前夕，市场情绪谨慎，避险情绪高涨。而在美国劳动力市场走弱、利率与经济前景不明朗的情况下，科技股的高估值令投资者担忧情绪发酵。

　　【美股指数】

　　截至收盘，标普500指数跌0.83%，报6617.32点；道琼斯指数跌1.07%，报46091.74点；纳斯达克指数跌1.21%，报22432.85点。

　　英伟达隔夜跌近3%，将于周三收盘后公布第三季度业绩，这或将主导AI接下去能否成为市场的交易主线。因为对于AI的大额资本支出、企业估值的高速攀升，已经令投资者开始担忧泡沫的出现。

　　根据一项最新调查显示，45%的基金经理认为“AI泡沫”是当前市场最大的“尾部风险”，并出现了对企业过度支出，尤其是AI项目投入的担忧激增。

　　所以市场希望看到英伟达的财报能够给投资者吃一颗“定心丸”，当然超出预期可能还不够，业绩是否在业绩预期顶端、未来的指引都将是市场关注的焦点。

　　CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示：“如果行业龙头在发布好于预期的盈利、营收和利润率的同时，对未来给出非常乐观的指引，这将极大地稳定投资者的情绪。真正的问题在于，‘我们何时能兑现这些资本开支？’这不会发生在本季度或下季度，但预计不会太遥远。”

　　另外，昨夜谷歌正式发布备受期待的该司迄今最强大人工智能(AI)模型Gemini 3，并于发布首日立即在谷歌搜索、Gemini应用程序App及多个开发者平台同步上线，在多个盈利产品中投入使用。这是谷歌首次在新模型发布当天就将其整合到搜索产品中，显示出公司加快AI技术商业化的决心。

　　这也是谷歌在与OpenAI等公司的竞赛中加快追赶步伐的又一里程碑，谷歌盘中股价一度拉涨3%，但最终随着大盘走弱而小幅收跌。

　　值得一提的是，AI领域继续出现“强强联合”的案例，周二，微软、英伟达和Anthropic宣布建立新的战略合作伙伴关系。Anthropic的Claude模型将登陆微软Azure平台，由英伟达芯片提供算力支持。根据协议，微软承诺Anthropic投资至多50亿美元，而英伟达承诺，将对Anthropic投资至多100亿美元。

　　【美债】

　　美债收益率有所回落，基准的10年期美债收益最终收报4.12%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.585%。

　　【热门美股】

　　热门美股中，英伟达跌2.81%，苹果跌0.01%，微软跌2.70%，谷歌C跌0.22%，谷歌A跌0.26%，亚马逊跌4.43%，Meta跌0.72%，台积电跌1.42%，特斯拉跌1.88%，超威半导体跌4.25%，英特尔跌1.10%。

　　重要消息面上，当地时间周二(11月18日)，美国一名联邦地区法院法官裁定，社交媒体巨头Meta在与美国联邦贸易委员会(FTC)的反垄断诉讼中获胜。

　　分析师下调最受华尔街青睐的两只科技股微软和亚马逊评级，认为生成式人工智能的前景不再明朗，应谨慎对待超大规模数据中心运营商。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数下跌1.27%，报9552点。法国CAC40指数下跌1.86%，报7968点。德国DAX指数下跌1.77%，报23173点。

　　亚洲股市方面，恒生指数下跌1.72%，报25930点。国企指数下跌1.65%，报9175点。日经225指数跌超3%，报48703点。

　　【中国指数】

　　11月18日，隔夜恒生科技指数期货下跌2.03%，纳斯达克中国金龙指数上涨0.43%，富时中国A50指数下跌0.29%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌2.04%，阿里巴巴涨1.29%，拼多多跌7.33%，网易涨1.06%，携程涨2.19%，百度涨2.66%，小鹏汽车涨0.91%，理想汽车跌0.80%，蔚来跌1.81%。

　　【外汇商品】

　　周二，受疲软的美国就业数据拖累，美元指数盘中下挫，但在科技股抛售潮中保持坚挺，最终收跌0.04%，报99.55。

　　现货黄金先跌后涨，盘中一度下破4000美元大关，随后迅速反弹，在ADP周度数据公布后进一步回升，伦敦金最终收涨0.8%，报4068.57美元/盎司；伦敦银最终收涨1.65%，报50.71美元/盎司。

　　随着交易员正在权衡西方制裁对俄罗斯石油供应的影响，国际原油震荡走高。WTI原油站上60美元关口，最终收涨1.15%，报60.55美元/桶；布伦特原油最终收涨0.97%，报64.82美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　“小非农”ADP公布：截至11月1日的四周 美国私营部门就业人数平均每周减少2500人

　　据ADP Research周二发布的数据，截至11月1日的四周内，美国企业平均每周裁员2500人。此前一周平均减少11250人，数据表明美国劳动力市场有所改善。ADP的劳动力市场数据有助于填补美国官方就业数据的空白。官方数据因史上最长美国政府停摆而延迟发布。虽然统计机构的资金已恢复，但10月经济数据的发布时间仍不明确。

　　特朗普自称已选定美联储主席人选了

　　当地时间周二，美国总统特朗普表示，他认为自己已经选定了下一任美联储主席的人选，同时声称有人阻止他开除现任美联储主席鲍威尔。贝森特表示，他已将候选范围缩小至以下人选：现任美联储理事沃勒和鲍曼，前美联储理事沃什，白宫国家经济委员会主任哈塞特，以及贝莱德公司高管里德。

　　摩根大通交易员：“流动性压力”是11月美股大跌的主要原因

　　摩根大通认为，尽管市场存在围绕人工智能叙事的噪音，但流动性紧张才是驱动股市下跌的核心因素，杠杆基金获取现金的能力受限导致持仓平仓压力加剧。目前市场已达到这样的指数水平：如果出现进一步下跌，"机械性"抛售将推动市场再跌一档。在当前环境下，密切关注技术支撑位和触发点将非常重要。

　　谷歌最强大AI模型来了！Gemini 3发布首日即投入搜索、App和开发者平台同步上线

　　Gemini 3在全球AI模型LMArena排行榜上以1501分的历史最高分登顶，被谷歌称为最佳vibe coding和智能体编码模型，推理能力有“巨大飞跃”，是“世界上最好的多模态理解模型”、谷歌最安全模型。除了Gemini 3 Pro的预览版，谷歌还发布增强推理模式Deep Think。谷歌同时推出以智能体为先的开发平台Google Antigravity，其利用Gemini 3的高级推理、工具使用和智能体编码能力，并集成Gemini 2.5 Computer Use 模型和图像编辑模型Nano Banana。

　　微软、英伟达和Anthropic建战略合作伙伴关系

　　微软宣布与英伟达和人工智能初创公司Anthropic建立新的战略合作伙伴关系。Anthropic 已承诺购买价值300亿美元的Azure算力。微软将向Anthropic投资50亿美元，而英伟达将向这家初创公司投资100亿美元。Anthropic的估值在微软+英伟达最新投资承诺之后为3500亿美元。

　　本周四英伟达业绩超预期已是板上钉钉 市场最关心的是Blackwell产能爬坡速度

　　摩根大通预计，英伟达三季度财报营收或市场预期的550亿美元，四季度指引达630-640亿美元。当前制约增长的非需求而是供应链产能，三季度Blackwell机架出货量环比增50%至约1万个。认为供应链产能仍将是限制英伟达营收增长的关键因素，这一状况将持续到2026年。

　　谷歌CEO警告：AI泡沫破裂时 无一家公司能够幸免

　　谷歌CEO警告，当下AI热潮含有“非理性”成分，一旦泡沫破裂，没有任何公司能完全幸免。尽管AI被视为最深刻的技术并有望带来长期价值，但当前估值飙升与巨额投入已令人联想到互联网泡沫。谷歌凭借“全栈”技术具备抵御能力，但仍面临能源需求飙升、气候目标推迟及就业冲击等挑战。

　　Meta赢得FTC反垄断案 无需拆分Instagram与WhatsApp

　　当地时间周二(11月18日)，美国一名联邦地区法院法官裁定，社交媒体巨头Meta在与美国联邦贸易委员会(FTC)的反垄断诉讼中获胜。这起案件最初由FTC于五年前提起，核心聚焦Meta对Instagram和WhatsApp的收购。Meta的胜诉意味着其无需剥离这两项业务。

　　微软和亚马逊评级遭下调 Redburn分析师质疑生成式AI前景

　　分析师下调最受华尔街青睐的两只科技股微软和亚马逊评级，认为生成式人工智能的前景不再明朗，应谨慎对待超大规模数据中心运营商。这是Rothschild & Co Redburn的Alexander Haissl自2022年6月开始追踪这两只股票以来首次将评级从“买入”降至“中性”。Haissl在报告中写道，业界所谓“相信我们，生成式AI就像早期云1.0一样”的说法看起来越来越不恰当，其潜在的经济效益“远比预期要弱”。

　　币圈“极度恐慌” 市场为比特币跌向“80000美元”做准备

　　期权市场数据显示，交易员对9万美元、8.5万美元和8万美元等下行点位的保护性需求大幅飙升，押注11月底到期的看跌合约规模已超过7.4亿美元。加密货币市场上挤满了投资者，他们亏损太深，无法继续买入，但又不愿止损。