xm官网内容:英国股市表现两极分化!国内导向型公司前景堪忧

发布时间: 2025-01-20 17:25:14

  智通财经APP注意到,英国富时100指数可能创下历史新高,但工党政府预算的影响在一系列疲软的交易更新中显现出来,而影响可能集中在国内导向的股票上。

  创下这一纪录的原因是,随着英镑贬值,一些大公司的外汇收入正在提高其利润。但主要的中型股指数FTSE250仍远低于峰值,因为一些最大的商业街公司正在努力应对财政大臣蕾切尔.里夫斯的增税计划。

  随着财报季的开始,英国最大的超市Tesco和玛莎百货(Marks&Spencer Group Plc)表示,由于工资税上调,经济前景不明朗,成本增加。竞争对手J Sainsbury Plc表示,将不得不推迟原定的加薪计划。在英国经营数百家服装和家居用品商店的Next Plc已经小幅上调了产品价格。

   Premier Miton Investors基金经理Emma Mogford表示:“我们认为即将到来的财报季前景好坏参半。市场环境仍然有利于规模更大、实力更强的公司。”

  对于富时100指数成分股,分析师的普遍预期是2025年的盈利将增长约6%,而欧洲市场的整体预测为8%。自里夫斯10月份发布预算以来,分析师一直在下调对英国市场的预测,而花旗集团指数显示,自今年年初以来,欧洲其他地区的预测已经趋于稳定。

  尽管上周通胀数据弱于预期,为英国资产提供了喘息之机,但包含更多专注于国内市场的公司的富时250指数仍比夏季高点低5%左右。

  高盛集团的策略师Sharon Bell表示:“中型股受到国内经济持续疲软的打击。PMI数据显示,短期内预期不太可能出现大幅下滑。”

  这使得英国股票看起来很便宜。市盈率显示,更广泛的富时350指数比斯托克欧洲600指数低15%,比标准普尔500指数低近50%。高盛策略师表示,最近的价格走势表明,很多下行空间已经被消化。

  仔细观察个别行业就会发现估值甚至更低。

  彭博英国住宅建筑商指数的市净率低于1,这大致意味着投资者认为该行业的价值低于其拥有的土地价值。随着政府债券收益率攀升,用于为抵押贷款定价的掉期利率仍稳居4%以上。这阻碍了住房需求的回升,即使在本周通胀方面传出好消息之后也是如此。投资者将密切关注英国央行的决定,市场预计2月份将降息25个基点。

  与此同时,招聘公司Pagegroup Plc下调了利润预期,而Robert Walters Plc警告称,第四季度业绩将低于预期,两家公司均表示客户和求职者信心低迷。Hays Plc也发布了类似的更新。根据招聘与就业联合会和毕马威的报告,英国企业的招聘数量下降速度为16个月以来最快。

  英国盈利和经济前景不明朗,这说明了为什么英国市场多年来一直落后于欧洲大陆。以当地货币计算,富时100指数在过去十年的涨幅仅为蓝筹股欧洲斯托克50指数的一半,而最新疲软的经济数据表明,工党将难以重振经济增长。

  但 1月份英镑下跌2.4%,该指数成员今年约75%的收入来自英国以外。

   Gama Asset Management SA全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示,富时100指数的“国际影响力得益于其低估值、高股息和英镑走弱”。与此同时,“更多的国内市场部分将继续承受压力。英国政府债券收益率的大幅上升是一个不利因素,”他表示。

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